宇宙産業の今後、2040年までに1兆ドル規模へ成長か？

2022年5月22日 (日) 17:07

宇宙産業シティ(シティグループ[CitigroupInc.]は、マンハッタンに本社を置く、金融関連事業の持株会社。ユーロ債市場の第一人者。四大銀行やバルジ・ブラケットの一つ。ニューヨーク証券取引所上場企業[NYSE:C])は、が2040年までに年間売上高1兆ドルに達し、打ち上げコストが95%低下して軌道上からより多くのサービスが解放されると予想しています。

世界の宇宙経済のは、2020年には4240億ドルに達し、2010年以来70%拡大しました。（SpaceFoundationの調査）宇宙経済の将来については楽観的な見通しを示しているが、Citiは、この産業についてはまだ多くが投機的であることを強調している。

シティグループのアナリストは、今月発表した広範なレポートの中で、宇宙産業は2040年までに年間収益1兆ドルに達し、打ち上げコストが95%低下すると述べています。宇宙へのアクセスコストがさらに下がれば、技術改善がなされて衛星ブロードバンドや製造など、軌道上からより多くのサービスを提供できるようになると、同銀行は付け加えています。

シティの宇宙産業に関する予測は、モルガン・スタンレーやバンク・オブ・アメリカなどが近年発表した予測に匹敵するものです。

「製造や打ち上げサービス、地上設備からの収益が、衛星分野の収益増加の大部分を占めるだろう」とCitiは述べている。しかし最も速い率は、新しい宇宙利用や産業によるもので、収益は期間中にゼロから1,010億ドルに増加すると予測される。宇宙企業への民間投資、特にベンチャーキャピタルからの投資は、過去10年にわたり着実に年間記録を更新してきました。

約1,700社を追跡調査しているスペースキャピタルの四半期報告書によると、昨年、宇宙インフラ企業は145億ドルの民間投資を受けたという。しかし反面、昨年は宇宙関連企業が相次いでSPAC取引で上場したが、業界の成長とは逆にほとんどの銘柄が苦戦している。

金利上昇でテクノロジーや成長株が大打撃を受けるという市場環境の変化で、宇宙関連株も下落している。

約12社の宇宙関連企業の株価は、デビュー以来50％以上下落している。シティは楽観的な見通しを示しているが、同社は「宇宙太陽光発電、月・小惑星採掘、宇宙物流・貨物、宇宙旅行、都市間ロケット旅行、微小重力研究開発・建設など、この業界にはまだ多くの投機的要素がある」と強調する。

似たような例として、「スマートフォン」という言葉が比較的知られておらず、ブロードバンドがダイヤルアップインターネット接続に取って代わる前の20年近く前と、現在のインターネットの価値を予測する、という感覚でしょうか。そうアナリストは述べています。

シティの見解では、1兆ドルの宇宙経済は打ち上げコストの低下を通じて実現する。

このコストは「1980年代からすでに急激に低下しており、約40倍になっている」という。ロケットの打ち上げコストは、通常、1キログラムあたりのドル換算で算出される。1970年から2010年までの平均的な打ち上げコストは、重い有効荷重で1キロあたり1万6000ドル、軽い有効荷重で3万ドル程度で横ばいになっているとCitiは指摘している。

同銀行は民間企業によるコストの急落を高く評価している。「打ち上げコストの低減は、2010年のファルコン9の打ち上げでスペースXが先鞭をつけた」とシティは述べている。このロケットによって、1キログラムあたりの平均コストは約2,500ドルまで下がり、NASAのスペースシャトルのコストの30倍、それまでの歴史的平均の11倍となりました。

「基本的に、新世代の宇宙開発は商業セクターによって推進されており、打上げ業界は、新しい市場を開拓し収益性を最大化するために、主にコストプラス価格設定から価値ベースへの経年変化を経験しています」とCitiは述べています。

以前は、打上げ市場は限られた数の政府支援企業で、運用効率の向上よりも、軍事力や収益・雇用の創出が重視されていました。ロケットブースターの再利用がますます一般的になり、そのコストを押し下げています。シティは、打ち上げコストは、最良のシナリオでは2040年までにキログラムあたり約30ドルにまで低下すると推定している。

スペースXがすでに行っているように、2040年までにロケットが「まだ10回程度しか再利用されない」場合、それでもコストは1キロあたり約300ドルと大幅に下がる、と同社は述べている。

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人口衛星ブーム

衛星市場は宇宙経済の中で最も大きな割合を占めており、その割合は70％を超えています。

Citiは、この分野では「需要のパラダイムシフトが起きている」と述べています。衛星の収入はこれまでテレビなどのサービスによるものが主流でしたが、は消費者向けブロードバンドからモバイル接続、モノのインターネットネットワークまで幅広い用途に拡大すると同行は見ています。

SpaceXのStarlinkやAmazonのProjectKuiperの広大な衛星ネットワークは、世界中のインターネットサービスへの「より大きなアクセス」を通じて、このシフトを加速させると同銀行は考えています。Citiが強い利益を見込んでいるもう一つの分野は衛星画像で、同社は現在の宇宙経済の約2％、つまり26億ドルを占めると見積もっています。

同銀行は、「space-as-a-service」アプリケーションによってこの分野が拡大し、2040年までに年間売上高が170億ドルに達すると予測しています。

規制と宇宙ゴミ

しかし、宇宙経済を拡大することは容易ではない。宇宙空間の厳しい環境、莫大な初期資本コスト、宇宙プロジェクトのリターンを得るまでの長いタイムライン、これらすべてが重大な成長リスクである、と同社は指摘する。

また、宇宙は「億万長者の趣味に過ぎない」という認識もリスクであり、「様々な産業で採用されるには、一般に受け入れられる必要がある」と強調しています。民間企業の投資によって宇宙へのアクセスコストは下がり、より多くの人と宇宙船が、政府が達成できたものの何分の一かで飛行できるようになったが、宇宙企業は最も裕福な個人のエゴによるペットプロジェクトだという認識は、この業界の可能性を損ないかねないと同社は述べている。

有人宇宙飛行については、有人宇宙船の打ち上げ失敗率は歴史的に見ても2％未満であると指摘する。しかし、民間航空会社が0.0001％という極めて低い確率で失敗していることを考えると、「宇宙旅客飛行にはまだ高すぎる」と同社は述べている。

規制リスクは、この業界にとってもう一つの障害となる、とCitiは指摘する。宇宙企業を承認し、規制する責任を負う連邦政府や国際機関がいくつか存在する。さらに、宇宙ゴミの問題もある。このようなゴミは、「軌道上の衛星、将来の打ち上げ、宇宙エコシステム全体の機会拡大に対する急速に高まる脅威」を意味すると、Citiは述べています。地球を周回する何万もの人工物体が追跡されており、その何倍もの人工物体が軌道上にあると予想されているが、小さすぎて追跡することができない。

このことは、「ケスラー・シンドローム」が現実のものとなるリスクを高めます。つまり、地球を周回する宇宙ゴミは、それを減速させる空気抵抗がないため、単に他の宇宙ゴミと衝突して細かくなり、最終的にデブリフィールドを形成して新しい衛星の打ち上げを阻止するまで飽和状態に達するという考えです、とCitiは述べています。

※私見※

どれだけ便利になっても飛行機くらい安全じゃないと商用化（旅客目的での）は無理でしょうし、地球上でこれだけ問題になっているゴミ問題を宇宙でもわかっていてやる、となると大きな課題・障害ですね。衛星軌道がジブリでいっぱいになったら、それを掃除する産業もまた、発展するのでしょうか。

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Posted by Master writing fast